经历了5月底大涨大跌的“过山车”行情，PVC不仅将前期涨幅全部回吐，甚至破位下行，目前已经跌至5600元/吨附近，触及阶段性最低点。就基本面而言，PVC弱需求及高库存已经成为常态，但是近期检修增多，供应压力明显缓解高端的股票配资，并且前低附近存在一定技术支撑，PVC有望止跌。

　　检修增多开工率明显下降

　　二季度以来，PVC检修明显增多，经历了两次大幅检修之后，近期PVC再次迎来集中检修。近期PVC开工率明显下降，产能利用率一度降至70%附近，产量也大幅下降，供应压力明显缓解。

　　库存出现去化迹象

　　PVC社会库存居高不下，成为PVC反弹的最大阻力。春节过后，PVC社会库存大幅累积并且持续走高，创出历史新高，并且长期维持在60万吨附近的高位。虽然二季度以来PVC检修明显增多，上游库存大幅下降，但受制于需求偏弱，PVC社会库存压力并未缓解。不过，近期去库逐渐自上而下传导，PVC社会库存罕见去化，最新库存已经降至60万吨以下，初步出现去化迹象。

　　关注成本支撑情况

　　最新数据显示，目前电石法PVC生产企业在成本线附近，而乙烯法PVC生产企业则持续亏损。近几年PVC供需失衡背景下利润压缩明显，长期处于成本线附近，而去年下半年以来亏损成为常态，尤其是部分上市企业财务报表显示已经连续数年亏损，继续压缩空间有限，甚至存在因亏损而降低供应的可能性。

　　后市展望

　　PVC在弱需求以及高库存压制下已经触及四年来底部区间高端的股票配资，利空得到有效释放。近期PVC检修增多，库存也出现去化迹象，且下半年需求有望改善，长周期来看PVC继续下探空间不大，并且存在一定估值修复空间。